Jika Anda kecewa karena bitcoin (BTC) belum berhasil melewati $70.000, ada kabar baik. Kenaikan signifikan dalam permintaan spot ETF BTC yang terdaftar di AS baru-baru ini, yang sering dianggap sebagai indikator aktivitas institusional, didominasi oleh taruhan bullish dibandingkan dengan strategi arbitrase.
Sejak 14 Oktober, 11 ETF BTC spot mencatat arus masuk kumulatif hampir $2,5 miliar, yang merupakan inflow terbesar sejak Maret, menurut data dari SoSoValue. Di saat yang sama, nilai kontrak berjangka bitcoin aktif di Chicago Mercantile Exchange (CME) mencapai rekor tertinggi baru di atas $12 miliar, berdasarkan data dari VeloData.
Investor berpengalaman biasanya melihat kenaikan kedua variabel ini sebagai tanda preferensi institusi untuk strategi cash and carry arbitrage, yaitu strategi non-directional yang mencari keuntungan dari perbedaan harga antara pasar spot dan berjangka. Namun, dalam kasus terbaru, inflow ETF menunjukkan kecenderungan bullish pada ETF spot, menurut Sui Chung, CEO dari penyedia indeks kripto CF Benchmarks.
"Biasanya, peningkatan basis trading terlihat jelas ketika arus masuk ke spot ETF dan pertumbuhan open interest di CME beriringan. Namun kali ini, ada ketidakcocokan, dengan inflow $2,5 miliar ke ETF jauh melampaui peningkatan open interest sebesar $1,6 miliar di kontrak berjangka bitcoin CME," kata Chung kepada CoinDesk.
"Dari sini kami memperkirakan bahwa hanya sekitar 40% dari inflow ETF terkait basis trading, sedangkan 60% atau sekitar $1,4 miliar merupakan investasi dengan arah yang jelas," tambah Chung. Sebagian besar ETF spot bitcoin mengacu pada Bitcoin Reference Rate - New York (BRRNY) dari CF Benchmarks.
Sumber: Coindesk
